시장 조정(Market corrections) 및 약세 시장(Bear market)은 암호화폐 시장의 가격 하락 기간을 설명하는 용어이지만, 매우 다릅니다. 조정은 최근 상당한 가격 상승 후에 급격하지만 단기적인 가격 하락이며, 이는 자산의 경제가 확장되고 투자자들이 자산을 과도하게 사들이고 가격을 너무 높게 밀어내기 때문에 발생할 수 있습니다. 다른 한편으로, 약세 시장은 일반적으로 광범위한 부정적인 시장 정서를 동반하는 광범위한 가격 하락 기간입니다.
약세장과 시장 보 간의 차이를 알면 현재 시장 동향을 더 잘 평가하고 위험 허용 수준 및 투자 목표를 기반으로 투자 전략을 계획하는 데 도움이 될 수 있습니다
시장조정(market corrections)과정에서 발생하는 현상은?
암호화 시장 조정은 과도한 매수 또는 하이픈 시장에 대응하여 짧은 기간 동안 가격이 하락하는 것입니다. 시장이 최근 최고치에서 약 10% 이상 하락하면 시장 조정으로 분류됩니다. 10% 임계값은 하드캡이 아닙니다. 일부 시장에서는 3%의 조정률을 보이는 반면 다른 시장에서는 최대 20%의 조정률을 기록합니다. 그러나 주식과 같은 전통적인 금융에서는 5%에서 10%의 수정이 더 일반적입니다.
기존 시장의 수정 사항과 달리 암호화폐 시장의 수정 사항은 일반적으로 더 엄격합니다. 암호화폐의 변덕스러운 특성 외에도 암호화폐 수정은 전통적인 금융 거래처와 유사합니다. 이처럼 암호화폐 가격은 20% 가까이 조정되는 것이 일반적입니다. 일반적으로 대체 코인(altcoin)은 비트코인에 비해 더 급격한 수정을 기록하지만, 비트코인은 12년 역사를 통해 여러 번의 급격한 수정을 경험했습니다.
시장 조정은 경제가 성장하고 있거나 강세장일 때 종종 발생합니다. 이 기간 동안 시장 참가자들은 과신을 표현하고 대부분 좋은 분위기를 퍼뜨려 가격을 폭등시킵니다. 이것은 평균 가격으로 되돌리기 위한 단계를 설정하고, 수정은 가격 수준을 현실적인 가치로 되돌립니다.
시장조정의 빈도
전통적인 금융에서 수정은 일반적으로 2년마다 이루어집니다. 하지만 암호화폐 시장의 변동성으로 인해 암호화폐 공간에서 가격 조정이 더 빈번하게 발생합니다. 암호화폐 시장을 수정할 수 있는 확실한 기간은 없습니다. 며칠, 몇 주 또는 몇 달 안에 수정이 이루어질 수 있습니다.
시장조정의 트리거
시장은 재앙적인 사건 없이 조정을 경험할 수 있습니다. 아래 목록에서 확인할 수 있듯이, 수정의 트리거 중 일부는 시장 참여 감소와 관련이 있습니다.
높은 자산 공급 중 수요 감소
시장 조정의 가장 일반적인 원인은 높은 자산 공급에 직면한 시장 수요 감소입니다. 일반적으로 가격은 더 많은 시장 참가자가 자산에 투자할 때만 계속 상승할 수 있습니다. 잠재적인 투자자들이 가격이 과도하다고 생각할 때, 매도 주문은 매수 주문을 초과하여 건전한 시장 조정으로 이어집니다.
높은 수준의 레버리지 청산
레버리지(leverage)는 거래소 또는 대여 프로토콜에서 자산을 빌려 거래 위치를 높이는 것입니다. 암호화폐 가격은 본질적으로 변동성이 크기 때문에 자산 가격이 계획에 어긋나면 포지션을 잃을 가능성이 높습니다(일명 청산됩니다. 시장 전체에 걸쳐 광범위한 청산이 이루어지면 수정이 발생할 수 있습니다.
시장조정 vs. 마켓 크래쉬
일반적으로 시장 붕괴는 시장 수정보다 더 심각한 영향을 미칩니다. 수정 작업은 며칠에서 몇 주가 걸리지만, 일반적으로 충돌은 시장의 급격한 하락을 수반합니다. 암호화폐는 변동성이 더 크기 때문에 토큰은 충돌 시 20% 이상의 급격한 시장 하락을 경험할 수 있습니다. 게다가, 시가총액이 작은 토큰은 시가총액이 큰 토큰보다 더 큰 하락을 경험하는 경향이 있습니다.
크립토 크래쉬는 주요 뉴스나 거시 경제 데이터에 의해 촉발되는 경향이 있습니다. 예를 들어, 세계보건기구(WHO)가 COVID-19를 세계적인 대유행으로 선언했을 때 BTC의 가격은 24시간 내에 거의 40% 하락했습니다. 또 다른 대표적인 예는 2011년 마운트곡스(당시 가장 큰 거래소) 해킹 뉴스 이후 BTC가 32달러에서 0.01달러로 폭락했을 때입니다.
폭락 시의 시장 심리는 조정의 그것과는 다릅니다. 한편으로, 암호화폐 투자자들은 시장 붕괴 동안 많은 두려움과 불확실성을 표현하지만, 수정은 광범위한 공포를 가져오지 않습니다. 가격은 폭락 후에 반등할 수 있지만, 심각한 하락은 약세 시장을 촉발할 수 있으며, 특히 수개월 또는 수년에 걸쳐 20% 이상의 하락을 이끌어낼 수 있습니다.
약세장에서 무슨 일이 일어날까?
언급했듯이 약세 시장은 가격 하락의 장기화된 기간입니다. 시장 가격은 20% 이상 하락합니다. 일반적으로 부정적인 시장 심리가 널리 퍼져 있으며, 이는 광범위한 공포와 불확실성을 동반합니다. 약세 시장은 조정과 유사합니다. 단지 장기간 지속될 뿐입니다. 20%가 문턱이지만 약세장의 토큰은 최근 최고치, 특히 암호화폐에서 최대 90%까지 급락할 수 있습니다.
이 기간 동안 시장은 때때로 ‘구제 랠리’를 경험하지만, 전반적인 추세는 가격을 악화시키고 있습니다. 이러한 시장은 광범위한 부정적인 면과 불확실성으로 특징지어집니다. 예를 들어, “크립토는 죽었다”와 “크립토 버블”과 같은 용어는 소셜 미디어와 주류 미디어에서 유행하기 시작합니다.
궁극적으로 투자자들은 자산이 공정하게 평가되고 축적되기 시작하여 공식적으로 약세 시장을 종료합니다.
일반적인 시나리오에서 투자자들은 일부 자산에 대해 약세를 보일 수 있지만, 이러한 부정적인 요소는 일부 시장에만 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만, 거의 모든 자산은 시장이 약세로 돌아설 때, 비록 긍정적인 뉴스를 방송하고 있더라도 감소하기 시작합니다. FOMO와 과신으로 촉발된 경제 성장이나 강세장 시기에 만연한 시장 조정과는 달리 약세장은 경기 침체나 폭락 때 발생합니다.
약세장을 촉발하는 것은 무엇일까?
약세 시장의 촉발 요인은 종종 다르지만, 일반적으로 경기 둔화, 시장 거품 부풀리기, 글로벌 전염병, 전쟁, 지정학적 재난 및 경제의 급진적인 패러다임 변화는 약세 시장을 일으킬 수 있는 주요 요인입니다. 경기 악화의 지표로는 낮은 고용률, 구매력 및 생산성, 사업 이익의 급격한 감소 등이 있습니다. 추가적으로, 경제 정부의 개입은 약세 시장을 활성화할 수 있습니다.
예를 들어, 금리 인상은 약세 시장을 촉발할 수 있습니다. 마찬가지로, 투자자들의 신뢰의 하락은 약세 시장의 시작을 나타낼 수도 있습니다. 시장 참가자들이 무언가가 임박했다고 강하게 느낄 때, 그들은 종종 그들의 자리를 떠나는 것을 선택함으로써 조심하는 것을 선택합니다. 이러한 현상은 FTX가 붕괴된 경우에 나타났는데, 이 때 고객 이탈이 급증하면서 회사가 고객 수요를 충족시키기에 충분한 예비 자산이 부족한 것으로 드러났습니다. FTX의 몰락이 현재의 암호화폐 겨울의 도화선은 아니지만 잠재적으로 암호화폐 시장을 확장시킬 수 있습니다.
시장은 얼마나 오래 버틸 수 있을까?
약세장의 기간은 매우 다양합니다. 어떤 것들은 몇 달 동안 지속되는 반면, 다른 것들은 몇 년 동안 지속됩니다. 예를 들어, 1947년 이후로 미국 주식에는 14개의 약세장이 있었습니다. 이 곰들은 한 달에서 일년 반 이상에 이르는 기간 동안 평균 289일 동안 곰 시장이 9개월을 조금 넘겼습니다. 하지만 약세장이 훨씬 더 오래 걸린 사례도 있었습니다. 예를 들어, 2013년 암호화폐 시장은 415일 동안 가장 긴 약세를 경험했습니다.
약세시장 vs. 불황
약세 시장과 경기 침체가 함께 진행될 수 있지만, 일반적으로 뚜렷한 (관련이 있지만) 활동이 그것들을 촉발합니다. 주식 시장과 경제는 종종 관련이 있지만 본질적으로 다른 금융 시스템이기 때문입니다. 경기 침체는 종종 최소 2분기 연속 악화되는 국내총생산(GDP)으로 특징지어지는 경제 붕괴입니다. 다음과 같은 이유로 경기 침체가 발생할 수 있습니다:
소비자 신뢰도 하락은 지출 감소로 이어짐
높은 절감률을 초래하는 암울한 비즈니스 성과
고금리
부동산 및 신용 위기
반면, 주식과 암호화폐 시장에서는 약세장이 발생합니다. 일반적으로 수익률이 하락하면 투자자들이 투자를 종료하도록 강요하여 부정적인 피드백 순환을 가져오는 추가 비관론을 야기할 때 약세 시장이 시작됩니다. 주식 시장은 종종 주요 경제 지표이며, 이는 약세 시장이 임박한 경기 침체를 나타낼 수 있음을 의미합니다.
결론
요약하자면, 시장 조정은 약세 시장과 비교하여 어떻게 이루어지는지를 보여줍니다.
일반적으로 후자는 더 긴 지속 기간과 더 큰 가격 하락을 동반하기 때문에 시장은 약세 시장보다 더 빨리 조정에서 회복되는 경향이 있습니다. 시장이 회복되기까지는 수개월에서 수년이 걸릴 수 있지만, 결국 이전 최고치를 회복할 것입니다.
크립토 베어 시장과 수정은 무서울 수 있지만, 그것들은 투자 과정의 일반적인 부분입니다. 약세장과 시장 조정의 차이를 이해하는 것은 시장을 더 잘 탐색하고 정보에 입각한 투자 결정을 내리는 데 도움이 될 것입니다.